今日更新消息 “四大”分拆第一炮遇阻 數十億債務成安永攔路虎

　　“四大”分拆第一炮遇阻 數十億債務成安永攔路虎

　　文章來源：華爾街見聞

　　由於美國領導層近期離任以及可能產生的約70億美元的債務負擔，安永這起四大會計師事務所20年來規模最大的一次分拆決策將延後到最早8月中旬作出。

　　華爾街見聞稍早前文章提及安永（EY）正在考慮分拆其全球審計和谘詢業務，然而這起四大會計師事務所20年來規模最大的一次分拆卻因其美國領導層的變化以及其數十億美元債務而放緩。

　　美東時間7月29日周五，根據安永的內部文件和熟悉此事的人士稱，原定於6月進行的是否分拆的決策現在預計最早也要到8月中旬才能決定。

　　據一位知情人士稱，安永的領導層希望說服合夥人，分拆交易是出於既有實力和未來發展的考慮，而不是出於對潛在訴訟或其他財務問題的擔憂。雖然領導層仍在努力敲定未來提交給合夥人投票的提案的最終細節，但由於美國董事長兼執行合夥人Kelly Grier的離開，分拆方案的談判進展緩慢。

　　知情人士表示，談判中最棘手的問題之一包括，留在安永審計業務的合夥人將獲得多少報酬。這些審計合夥人預期，同意讓利潤更豐厚的谘詢業務獨立出去，其將獲得數百萬美元的平均報酬。不過，這些報酬受到用多少現金來減少公司債務的影響而左右。

　　據悉，這些債務是承諾支付給退休合夥人的約100億美元，美國的審計合夥人擔心，這項義務（美國的約為70億美元）將成為其所在公司的重擔，而一旦拆分後其公司的規模將大大縮小。

　　事實上，合夥人的擔心並不無道理。審計師的部分報酬將來自安永谘詢業務上市（IPO）所籌集的款項——擬出售谘詢公司業務15%的股份籌集約100億美元，然後剩餘的資金將通過借款籌集。如果用於支付上述退休金責任的現金越多，那麽審計合夥人可獲得的資金就越少。

　　此外，計劃於2023年底的IPO進程也會遭遇重重阻礙，比如，如果市場暴跌或使得募資遠低於預期，那麽拆分或將被推遲或取消。而且，債務問題及其可能引發包括證券交易委員會在內的監管機構的注意，畢竟安永還麵臨著諸多審計業務的訴訟官司。

　　當然，燙手山芋也不隻是巨額的債務負擔，包括所謂的競業禁止協議的期限、品牌名稱認定（公司內部假設主要從事審計業務的公司保留安永的名稱）等都仍需討論。另外，分拆的工作量也十分巨大，必須滿足監管要求，以及與交易結構相關的一些問題無疑也會阻礙了分拆進程。

　　不過，據一位參與交易的資深人士稱，安永領導層對退休金問題的解決充滿信心。

　　安永的全球董事長兼首席執行官Carmine Di Sibio周四在與該公司30萬名合夥人和員工的直播中表示，預計公司最近一個財政年度（截止2022年6月）的全球營收將達到創曆史紀錄的454億美元。而這一業績數額比安永上一個財年（截至2021年6月）報告的400億美元同比增長了13.5%。該公司人士表示，如果以本幣計算，營收增長了16.4%。

　　業績增長源於客戶對專業服務的需求激增，其他的四大會計師事務所——德勤、畢馬威和普華永道同期的營收都有所增長。通過分拆其審計和谘詢業務，有助於使其擺脫利益衝突，從而實現更大的增長。

　　按照Di Sibio此前所解釋的，在審計市場的強勢地位導致公司因利益衝突無法承接大型公司的谘詢業務。隨著時間的推移，獨立的谘詢部門將每年帶來50—100億美元的谘詢費。

　　安永美國公司在此次談判中擁有巨大的議價能力，因為其產生的收入占安永全球收入的40%以上，因此如果沒有其合作夥伴的同意，擬議的全球交易是不可行的。

　　一旦安永全球執行委員會與最大的成員公司的負責人敲定了交易細節，其將需要說服構成其全球網絡的大約140個國家的合作夥伴。每個成員所的投票都被安排在秋冬季進行。消息人士表示，在美國，至少三分之二的會計師合夥人投讚成票，該交易才會被批準。

　　本周有消息稱，安永的全球合夥人們希望，安永最大的70家成員事務所中有68家會同意參與分拆。與各國成員事務所的談判是分階段進行的，將從15家規模最大的開始，它們占全球營收的80%以上。

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文章轉載自：新浪新聞

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